欧债问题前景不明 2011年11月25日郑棉继续震荡偏空

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  周四郑棉1205合约开盘报20140元/吨,收盘于20110元/吨,较前一交易日下跌55元/吨;成交量增至3.98万手,持仓增加1178手至18.2万手。中国棉花指数CCIndex328下跌15元至19103元每吨,中国进口价格棉花指数FCIndexM为106.56美分,折1%关税为17286元,折滑准税17761元。

  国际方面:欧盟统计局11月23日公布,欧元区9月工业订单月率下降6.4%,创2008年12月以来最大降幅,年率增幅大幅低于预期,仅上升1.6%。欧元区主要经济体德国、法国、意大利、西班牙工业订单均下滑,表明债务危机已开始影响区域内核心国家经济增长。

  惠誉周四宣布,将葡萄牙的主权信用评级从BBB-降至BB+,评级展望负面。目前葡萄牙正在爆发全国性的大规模罢工,来抗议政府的财政紧缩方案。

  同日在法德意三国领导人峰会后的发布会上,德国总理默克尔明确表示反对推出欧元联合债券,此言一出,欧元对美元汇率跳水,意大利国债收益率飙升,市场悲观情绪继续蔓延。

  国内方面:中国央行下调了20多家农村银行的存款准备金率。此举的直接影响可能会比较有限。农村信用合作社规模小,仅占了今年前三季度新增贷款总额的14%。此外,这类银行为数众多,最新的统计显示有214家。对214家农村信用合作社中的20家下调存款准备金率,此举不太可能使月度新增贷款额出现多少变化。

  不过,此举的重要意义并不在于幅度的大小,而在于发展方向。同时考虑到中国央行放宽货币市场限制的举措,即使是对农村银行存款准备金率的小幅调整,这也表明,势头依然是朝着放宽货币政策前进。

  棉花期、现市场后市分析:国内外现货价差不断拉大,为外棉大量进口提供了条件,同时制约国内棉价上涨空间。尽管收储量放大,但现货价格仍然持续下滑,中小企业在资金压力和生产成本高企的多重打压下生存艰难,大型纺织企业因其产品档次高、销路稳定,生产基本正常,只是利润大不如前,一直在微利、保本或亏损的边缘。纺企补库情绪仍旧冷淡。截止周四收储累计成交820090吨,新疆累计成交574120吨,内地累计成交245970吨。

  郑棉1205合约受收储政策的支撑作用相对抗跌,周四全日围绕20100一线整理,下方继续考验20000关口支撑,延续区间震荡偏空走势。

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