成本及消费刚性支撑 油脂将迎来复苏机会

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  预计2012年美豆在(990,1250)美分/蒲式耳、马来西亚棕榈油在(2400,3400)林吉特/吨之间波动;国内豆油在(7800,9500)、棕榈油(7200,9000)、菜籽油(8500,10000)元/吨区间波动。

  由于南美大豆产量及销售较为理想,而美豆销售不畅以及大豆/玉米比值处于低值,2012年,南美市场或取代美国成为全球最大的大豆生产和出口地区,这将削弱美豆卖方定价能力。同时,随着面积逐年增加带来的效应逐渐显现,2012年棕榈油产量也将攀升。尽管全球油菜籽有小许下滑,但豆油和棕榈油增收弥补菜籽的减产带来的损失只是小概率事件。国内储备已初具规模。在不大批量进行国际采购的情况下,国内储备也能支撑一个季度的消费。中国具有配合宏观政策进行市场调控的能力,也不会因为国际市场的暂时供应短缺而影响国内市场的大幅波动。

 

  在经历2011年的风暴之后,油脂市场泡沫将不断地被挤压。站在2011年尾,尽管油脂价格可能还没有见底,但2012年各国政府将会不断有“保经济增长”或“刺激经济增长”的政策出台,而在成本及消费刚性支撑下,油脂价格必将迎来复苏机会。

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