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菜粕作为一种植物蛋白原料，在养殖、食品等领域有着广泛的用途，我国是世界上最大的菜粕生产国。近年来，我国油菜籽加工产业格局发生了深刻变化，市场竞争日益激烈。上市菜粕期货不但能促进我国菜籽压榨行业的健康发展，也将为相关领域提供有效的风险管理工具。
菜籽压榨行业面临资源整合
近几年我国菜籽加工行业快速发展，新建和扩建企业规模不断扩大，集中度明显提高。截至2010年，我国具有四级菜籽油生产资质的企业共有400多家，年油菜籽加工能力超过4000万吨。随着我国肉、蛋、奶和水产品消费不断增加，市场对菜粕、豆粕等植物蛋白原料的消费也持续增加，这为菜粕加工行业发展提供了良好机遇，但同时也带来了诸多问题。
由于历史原因，我国生产菜粕的中小型企业众多，尤其在偏远地区还存在着大量的家庭作坊式企业，这些企业加工工艺与设备落后、能耗高、资源利用率低。据国家粮油信息中心数据，2000年以来，我国菜粕产量维持在600万—800万吨之间，2009年一度突破800万吨，但之后由于油菜种植面积下滑，2010年回落至780万吨。值得注意的是，虽然国内菜籽压榨能力早已处于过剩状态，但最近两年我国油菜籽压榨产能仍在增加，尤其是沿海非油菜籽产区大量建设和改扩建菜籽加工厂。油菜籽收购期集中、资金需求量大，加上原料和加工产品的价格波动剧烈，导致中小型企业抗风险能力普遍较差，难以与大型企业抗衡。这部分企业未来几年将面临被市场淘汰的风险。
“内忧外患”困扰菜粕价格
菜粕作为重要的饲料蛋白原料，其价格经常受到棉籽粕、豆粕和其他蛋白粕的影响。豆粕属于不限制添加的饲料蛋白原料，如果豆粕与菜粕价差较小，饲料企业就会增加豆粕用量，减少菜粕用量。棉粕与菜粕都属于限制添加的饲料蛋白原料，因为棉粕蛋白含量高于菜粕，其价格一般也高于菜粕，但在棉粕供应过剩、价格低于菜粕的时候，菜粕的需求就会被棉粕部分替代。
除此之外，国内菜粕市场也面临着进口菜粕的冲击。由于近几年加拿大油菜籽加工能力大幅提高，菜粕产量不断增加，加上质量好、价格低，出口市场不断扩大。2010年以来，加拿大菜粕开始大量进入我国市场，印度等国的低价菜粕也开始销往我国。2009年我国菜粕进口量仅24.8万吨，此前几乎没有进口，但近两年进口量大幅增加，2010年和2011年进口量分别达到121.6万吨和138.2万吨。这使得国内主产区菜粕销售困难，价格不断下降。
菜粕期货可满足多行业避险需求
菜粕具有市场化程度高、标准化程度高、市场规模较大等特点，具备期货品种上市的基本条件。当前上市菜粕期货将有助于我国菜粕行业的持续稳定健康发展。
我国是世界上最大的水产养殖国，截至2010年，我国的水产养殖总产量达到3800万吨，占世界水产养殖总量的70%左右。菜粕作为饲料的蛋白原料，在水产养殖行业有着广泛的应用，在水产饲料占比约为30%。目前，我国自产菜粕加上部分进口基本能满足饲料加工需求。但随着养殖业尤其是水产养殖的发展，我国的菜粕供给已略显紧张。根据国家粮油信息中心的预估，2010/2011年度菜粕供给与消费缺口约50万吨。在期货“发现价格”功能的引导下，菜粕期货可以从成本上稳定淡水产品价格，养殖企业可以利用期货市场锁定原料成本，饲料企业可以较好地解决库存及现货毁约等问题，养殖企业可以适时安排饲料补库，为水产养殖行业规避成本波动带来的风险。
另外，菜粕期货有利于饲料原料标准化、水产养殖规模化。国外养殖业发展经验表明，形成一定养殖规模，不仅可以提高生产管理效益，也有利于疾病防治，而标准化的饲料产品是控制水产品质量的第一步。菜粕期货交易的是标准化合约，交割的实物也都是符合标准的产品，菜粕的上市不仅能规范菜粕的执行标准，也为水产饲料提供了可靠的质量保证。
规模化养殖是我国水产业发展壮大的必由之路。菜粕期货的上市，可以向市场提供价格信号，有利于企业核算养殖成本、锁定后期原料市场价格、实施规模化养殖，以从容应对复杂的局面。
对于菜籽压榨企业来说，菜粕期货的推出，为其提供了完整的全环节的套保平台。从原料油菜籽到压榨产品菜籽油和菜粕，从原料的采购成本控制到产品的销售利润的锁定，实现了从源头到终端全环节的套期保值，以及期货和现货的紧密结合。
对于饲料企业来说，菜粕期货品种的推出，一方面可以向市场提供具有影响力的参考价格，另一方面有利于引导饲料企业对产品进行质量升级。此外，菜粕期货品种的上市，还可以拓宽企业的原料采购渠道，可以对企业现货市场的采购进行补充，为企业平衡生产成本提供新的工具。菜粕期货的上市，还可以增加企业的获利渠道，饲料企业可根据豆粕和菜粕的比价关系，利用价格变化起到对冲成本的作用，获得更多收益，增加企业的竟争力。如山东六和集团因为有效应用期货进行规模采购，原料价格低于市场价50元/吨，在同行业中就更有竞争优势。
此外，菜粕期货上市后，将增加整个行业生产经营的稳定性，有效规避经营企业和生产企业的经营风险。在严格的信用保证体系下，金融机构还可以对相关企业提供仓单融资等金融衍生服务，提高企业的资金运转能力，更好地体现期货服务“三农”的功能。
“内促产业升级，外树价格标杆”
推出菜粕期货，不仅有助于产业结构调整和保障国家食用植物油产业的健康发展，也有利于形成中国价格在国际菜粕市场中的影响力。可以说，推出菜粕期货有着“内促产业升级，外树价格标杆”的双重意义。
目前菜籽行业只有菜籽油一个期货品种，菜粕和菜籽的价格波动风险无法规避，不利于行业的均衡发展。菜粕期货的上市可以完善菜籽行业期货品种体系，有利于改善农民种植模式，根据市场需求变化及时调整种植结构，有利于产业培育发展“订单+期货”合作模式，促进农业产业化结构的调整，加快产业升级。
近年来，国家发布了多项文件，促进油料行业发展。2007年9月国务院办公厅发布的《关于促进油料生产发展的意见》中，明确提出要扩大油菜种植面积，积极培育油脂、油料期货市场，充分发挥期货市场发现价格、套期保值、规避风险的功能，稳定企业和农民生产收益，促进油料产业健康发展。农业部在2009年2月公布的《全国优势农产品区域布局规划(2008—2015年)》中提出，要大力增加油菜籽供给，减少国内食用油进口。今年中央一号文件也明确提出“充分发挥农产品期货市场引导生产、规避风险的积极作用”。国家对油料种植和加工行业的扶持政策，为我国菜籽加工行业的快速发展提供了良好的机遇。
此外，随着我国水产养殖业的发展，菜粕的需求量会逐年增加。食品工业“十二五”发展规划提出：2015年，水产品加工总产量要超过6000万吨，水产品加工总产值在3800亿元以上，年均增长10%以上;培育形成年产值超20亿元、具有明显区域带动作用的水产品加工大型企业20家，超10亿元的100家。推出菜粕期货对我国水产养殖业发展意义重大。
对外而言，当前国际期货市场尚未推出菜粕品种，我国菜粕期货品种的上市，可以填补该品种在国际领域的空白，有助于我国率先在国际市场上确立该品种的定价权和国际影响力，向世界提供一个公开、公平、公正的市场化价格信号。我国是世界上最大的菜粕生产国，也是世界上最大的水产品生产国，推出和发展菜粕期货与我国的这一身份是相符的。