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本周国内棉油全线转跌，需求疲软。截止本周六，北方产区三级棉油出厂价回落至 8250-8400元/吨一线，较上周大跌150-300元/吨不等;南方产区三级棉油出厂价回落至8300-8550元/吨一线，较上周跌 100-200元/吨;新疆产区三级棉油出厂价回落至7850-8000元/吨一线，较上周跌20-150元/吨不等。打压本周棉油大幅回落的不利因素分析如下：
1、国内外豆油、棕油期现货大跌，棉油承压下行
美国新豆收割加速，季节性上市压力显现，南美大豆产区天气整体良好，全球经济形势令人堪忧，都给盘面构成下跌压力。截止本周五，CBOT豆油12月合约报收54.83美分/磅，较上周57.37大跌 2.54美分，大连盘豆油主力1301合约收盘9738元/吨，较上周10216大跌478元/吨，大连盘棕榈油主力1301合约收盘7614元/吨，较上周8046大跌432元/吨，国内外油脂期货滞涨大跌，拖累国内油脂现货大幅回落。截止本周六，沿海一级豆油现货主流价格回落至9590-9850元 /吨一线，较上周大跌100-300元/吨不等，港口24度棕榈油现货主流价格回落至7350-7520元/吨一线，较上周大跌250-300元/吨，长江中下游四级菜油出厂价回落至11200-11300元/吨一线，部分较上周下跌50-100元/吨，国内大宗油脂现货跟盘滞涨回落，打压本周棉油纷纷下滑。
2、原料价格下滑及油脂需求转淡，奠定棉油回落基调
本周国内棉籽价格进一步下滑，截止本周六，北方产区毛棉籽到厂价回落至1.20-1.30元/斤，南方产区毛棉籽到厂价回落至1.20-1.28元/斤一线，较上周再跌0.04-0.10元/斤，原料价格继续回落、且跌幅扩大，奠定了本周国内棉油回落基调。并且，随着油脂节前备货基本结束及新棉油上市量增加，油厂出货愿望增强。
3、美元走强，全球股市及国际原油走软，利空于农产品市场
本周欧元区公布的9月综合采购经理人指数降至45.9，低于市场预期46.6;欧元区9月消费者信心指数为负25.9，差于上月的负24.6，同时，美国初请失业金人数为38.2万人，较预期增加，加之汇丰中国9月制造业PMI预览指数为47.8，连续11个月处于50下方，全球经济复苏前景仍然堪忧，促使投资人抛售包括商品在内的风险资产，美元受避险买盘推动走强。截止本周五，美元指数收报79.37点，较上周78.84涨0.53点;美国道指收报 13579.47点，较上周13593.37跌13.9点，周跌幅0.1%，为三周来首次周线收跌;中国沪指收报2026.69点，大跌97.16 点;NYMEX11月原油期货收报92.89美元/桶，较上周99.33大跌6.44美元，周跌幅6%;外围市场遇冷，利空于农产品市场。
正是上述利空因素打压之下，本周国内棉油全线大跌，需求转淡，市场观望气氛浓郁。国家调控担忧仍在，政府拥有足够的大豆库存持续销售到2013年，且国储也有可能抛售菜油，也施压于国内油脂现货市场。另外，随着棉籽上市量逐步增多，下周棉油厂开机率将进一步上升，棉油上市压力慢慢显现，基本面利空也增强了棉油的下跌压力。综上所述，近期国内棉油总体仍以逐步回落为主，新棉油上市量进一步放大之后，价格有考验8000元/吨大关分风险。不过全球大豆供应紧张局面难改，利多全球油脂市场，棉油市场集中上市压力完全释放之后，仍有望重新回升。