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国内油脂市场2008年经历了由暴涨向暴跌转变。新年度全球油脂供需偏紧的况状有所改善，2008/09年度全球主要植物油库存恢复到1,064万吨水平，而国内植物油2008/09年度消费量继续平稳增长，因此预计在2009年国内油脂市场可能维持窄幅震荡运行。2008上半年，国内油脂期、现货市场在历史高位运行。2008年前两个月，中国春节前南方菜油产区遭受特大雪灾预期造成油菜等作物受损，市场预期中国将大量采购大豆和豆油以弥补其他油料作物的缺口，因而刺激包括国际豆油、棕榈油的植物油期价的大幅飙升，带动国内植物油期、现货价格上涨，国内油脂期货完成了牛市的最后上冲。进入三月份，期货市场前期疯狂做多的资金集体获利回吐，导致期货市场第一轮的暴跌，另外，节后植物油需求下降也是下跌的因素之一。国际原油期货价格在第二季度突破100美元/桶，涨至历史新高147美元/桶，这给国内油脂市场带来了支撑，在整个上半年国内油脂市场在高位运行。在经历了年初的雪灾和五月汶川大地震后，国内油菜籽保持丰产，中国农业部6月下旬发布的数据显示，2008年菜籽呈种植面积和总产量双增的局面，油菜籽总产量1,185万吨，较2007年增产40多万吨，扭转了连续三年下滑的局面。国内油菜籽丰产打击油脂市场走势，开启了油脂市场暴跌的续幕。
下半年，国内油脂市场出现暴跌，2008年底在国家惠农政策和年末行情的支撑下企稳，出现小幅反弹。全球性经济危机继续恶化导制全球股指和商品市场在下半年出现剧烈下挫，各国救市计划成为市场关注的焦点，美国政府10月份通过了7千亿美元拯救经济计划，欧洲各国推出2万亿欧元的救市计划，而中国政府也公布了4万亿的刺激内需方案，另外为了保护农民利益实施了一系列的惠农政策。其中，两次共收储300万吨大豆、按每市斤2.20元的价格向农民收购油菜籽，充实食用植物油中央储备，结束了国内油脂快速下跌的趋势。临近年底是中国油脂的消费旺季，再加上2008年下半年油厂开工率普通不足，供需情况偏紧，国内油脂市场呈现筑底反弹的势头。
为应对上半年国内通胀压力，国家加大植物油进口力度。2007年8月至12月国内消费者物价指数（CPI）平均达6.52%，进入2008年，受南方特大自然灾害推动，上半年CPI指数平均高达7.9%。其中，粮油价格大幅上涨成为推动CPI上涨的主要动力之一。高通胀已经危及国内经济平稳发展，为此，国家上半年加大了食用油进口力度来抑制CPI过快上涨。据中国海关统计，2008年1至6月份共进口植物油409万吨，较2007年同期增长10.24%。其中，4月进口植物油91万吨，达到年内最高值。
全球性的经济危机导致股市和整个商品市场崩溃，国际原油价格大幅下挫。全球经济危机爆发导致商品市场多头信心缺失，引发商品市场大跌，另外，全球经济危机还引发对商品需求的担忧。国际原油市场由最高147美元/桶跌至目前不足40美元/桶，原油市场大跌给欧盟生物柴油计划带来压力，据测算只有当原油价格停留在60美元/桶时，生物燃料才会有利可图，国际原油价格不断走低，生物燃料发展的动力就会减少，自然对菜籽油和豆油的需求就会减少。
此外，世界植物油市场供需偏紧和低库存的格局正悄然发生改变。美国农业部数据显示，在已经结束的2007/08年度和新的2008/09年度世界植物油产量增长均高于消费增长，而库存方面，在2007/08年度创下新低后，2008/09年度世界植物油库存水平达到近些年最好水平，达到1,064万吨，库存消费比也上升至8.13%，但仍处于较低水平。
国家公布的惠农政策将支撑目前较为低迷的油脂市场。为应对经济危机对农户的冲击，国家公布一系列惠农政策，两次共收储300万吨大豆、按每市斤2.20元的价格向农民收购油菜籽，充实食用植物油中央储备，这在一定程度上稳定了市场价格，恢复了农民的种植信心。在国家政策的扶持下，2009年油籽播种面积有望继续保持增长，新年度国内油脂市场供应压力增大。
由美国次贷危机引发的全球性经济危机不断蔓延和扩散，实体经济将受到严重影响，植物油消费需求增长将会受到抑制，进而制约植物油价格的上涨。由于经济危机出现，将导致企业资金紧张、贷款和融资困难，基金做多商品期货的信心不足，这些都将导致2009年国内油脂市场继续在相对较低的区间内震荡。
2009年农业生产资料价格指数将呈现继续回落走势。农业生产资料价格指数变动情况能反应出农户种植成本的变化，截至10月份，2008年的农业生产资料价格指数平均为121.7，较2007年的107.7有很大的上涨。2008年下半年随着CPI的回落，农业生产资料价格指数也呈现回落走势，2009年这一回落走势将更为明显。由此我们可能得出，2009年农户种植成本将会出现下降，因此油脂、油料价格将趋于稳定，很难再出现大幅上涨的局面。
波罗的海干散货指数（BDI）将继续在低位运行。全球性经济危机给国际贸易带来冲击，初级商品需求不可避免的将会下滑，国际经济将陷入低迷，因此，波罗的海干散货指数（BDI）将在继续低位运行。中国是世界上最大的油脂、油料进口国，波罗的海干散货指数维持低位有利于减少进口成本，进口的油脂、油料将会比国产油脂、油料更加有竞争力，将会给国内油脂市场带来压力。
中国2008/09年度植物油产量将创出历史新高。美国农业部数据显示，中国2008/09年度植物油产量将达到创纪录的1,554万吨，产量较上一年度增长6.58%。而消费方面，中国继续保持平稳增长，2008/09年度植物油国内消费量预计为2,432万吨，较上一年度增加4.65%。因此，国内油脂市场经历2008年大跌后再次大跌的空间已经不大。
综上所述，在全球植物油供需状况转向宽松的大的背景下，世界油脂市场大幅上涨的可能性较小。国内方面，2008/09年度国内植物油产量创历史新高加之国内油籽种植成本和油脂、油料进口成本下降，国内油脂市场基本面偏空，不过由于国内油脂消费水平保持平稳增长，再次大幅下跌的可能性也较低。因此，国内油脂市场新年度可能维持低位窄幅震荡运行。
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